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Les trois principales stratégies pour générer des revenus avec des options

Les options peuvent être utilisées pour fournir un flux de revenu supplémentaire pour à peu près n'importe quel portefeuille.

Que vous soyez intéressé par l'acquisition d'une position en actions, que vous possédiez déjà des actions ou que vous ne souhaitiez tout simplement pas en posséder, il existe des stratégies d'options qui conviennent pour générer des revenus.

Dans cet article, nous allons explorer les trois principales stratégies génératrices de revenus et comment ajouter du rendement à divers portefeuilles. Pour en savoir plus sur les stratégies de génération de revenus par options,

Avant d'explorer les stratégies génératrices de revenus, il est important de comprendre le concept de décroissance temporelle (thêta) et la manière dont il affecte l'évaluation des options et les revenus perçus.

Déclin temporel - Le thêta fait référence à la variation du prix de l'option par rapport au temps lorsque d'autres facteurs restent constants. Comme les options ont une date d'expiration, le prix de l'option va diminuer à l'approche de l'expiration.

Le thêta définit le taux de décroissance du prix d'une option dans le temps et s'exprime comme suit :

Thêta = changement du prix de l'option / changement dans le temps

(lorsque d'autres facteurs tels que le prix sous-jacent sont maintenus constants)
Toutes les stratégies de génération de revenus nécessitent la vente ou la rédaction d'un contrat d'option pour recevoir les revenus sous forme de crédit.

La décroissance dans le temps joue en faveur du vendeur de l'option car le revenu est perçu au début de la transaction et la valeur de l'option diminue pendant toute la durée de la transaction.

En outre, la vitesse à laquelle le prix de l'option décroît par rapport au temps n'est pas linéaire. Si l'on suppose que tout le reste est constant, les options à courte échéance se désintègrent plus rapidement que les options à longue échéance.

.Les vendeurs d'options peuvent bénéficier davantage de la décroissance temporelle en vendant des options à courte échéance (hebdomadaires).

Stratégie 1 : vendre des appels couverts

Un appel couvert est la stratégie la plus populaire pour générer des revenus avec des options.

Deux étapes sont nécessaires pour qu'un investisseur puisse utiliser cette stratégie : posséder au moins 100 actions et vendre une option d'achat "hors du cours" (OTM).

Cette stratégie de revenu est la plus efficace lorsque les perspectives de l'action sont neutres ou baissières. La vente de l'option d'achat oblige l'investisseur à vendre l'action au prix d'exercice de l'option d'achat à l'échéance lorsque celle-ci est favorable au détenteur de l'option d'achat (c'est-à-dire l'acheteur).

L'objectif de cette stratégie est que l'option expire sans valeur lorsque l'action se négocie en dessous du prix d'exercice à l'expiration, en conservant le revenu de l'option d'achat.

Le vendeur peut alors recommencer à vendre des options d'achat couvertes pour générer un flux de revenus jusqu'à ce que l'action soit au-dessus du prix d'exercice à l'expiration. Lorsque cela se produit, l'action est vendue à l'acheteur de l'option d'achat au prix d'exercice.

Par exemple, si l'action de la BMO se négocie à 100 € et qu'un investisseur vend 1 option d'achat BMO 105 € pour 1 € par action, il sera obligé de vendre l'action si l'action de la BMO est supérieure à 105 € à l'expiration.

Si l'action de la BMO se négocie en dessous de 105 € à l'expiration, l'investisseur conserve le revenu de 1 € et peut continuer à vendre des options d'achat couvertes pour générer un flux de revenus.

Meilleures pratiques en matière d'appels couverts

  • Vendre des prix de grève supérieurs au prix actuel de l'action. Des prix d'exercice inférieurs au delta sont appropriés (15-20 delta)
  • Vendre des options à court terme (3 à 7 semaines) car elles tirent parti d'un délai plus long (thêta)

Stratégie 2 : placements garantis en espèces

Une option de vente garantie en espèces consiste simplement à vendre une option de vente tout en mettant de côté des liquidités pour acheter les actions en cas de cession.

L'option de vente garantie en espèces est principalement considérée comme une stratégie d'acquisition d'actions, mais peut également être une stratégie génératrice de revenus.

La vente d'une option de vente reçoit la prime de la vente de l'option et peut générer un flux de revenus tout en acquérant des actions.

Par exemple, si l'action de la BMO se négocie à 100 € et qu'un investisseur vend 1 option de vente BMO de 95 € pour 1 € par action, l'investisseur sera obligé d'acheter l'action si l'action de la BMO est inférieure à 95 € à l'expiration.

Cela permet à l'investisseur d'utiliser le revenu reçu pour compenser le coût total de l'achat de l'action au prix d'exercice. Le coût effectif global de l'achat de chaque action est donc réduit à 94 € (95 à 1 €).

Si le prix du marché monte, l'investisseur profite de la prime reçue et si le prix baisse, il achètera les actions au prix d'exercice plus une décote (prime de 1 €).

Meilleures pratiques pour les options de vente garanties en espèces.
Vendre les prix de grève en dessous du prix actuel.

Des prix d'exercice plus élevés sont appropriés (35-45 delta)

Vendre des options à court terme (3 à 7 semaines) car elles tirent parti d'un délai plus long (thêta)

 

Stratégie 3 : écarts de crédit

Les spreads de crédit sont une stratégie d'option à risque limité qui peut être utilisée pour générer un revenu à partir d'une vue modeste, haussière, baissière ou même neutre sur une action ou un ETF.

Toutefois, cette stratégie n'est pas idéale lorsqu'un mouvement important est attendu.

Dans les exemples suivants, considérez que la BMO se négocie à 100

Perspectives haussières - un spread vertical mis par le taureau peut être utilisé.

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